下周十大牛股井喷飙涨一触即发
市场在4000点附近开始显现高位震荡走势，随着市场过热的风险不断正在积聚，市场中资金的分歧也越来越明显，在难以达成一致共识下，会有一段持续震荡的可能。同时，在大小非解禁、新股大量发行以及政策前景不明朗的不利形势下，较高的估值可能使市场处于脆弱状态。由于每股盈利的增长需要一定的时间才能消化不断上升的估值，市场存在回调的可能。如果市盈率估值持续扩张，甚至还有可能引发较大幅度的下跌调整。当然，如果自上而下地分析，目前A股市场的价格可能过高，但是如果从自下而上的角度来看，还是可以挑选一些处于合理估值水平的价值型股票。这些估值合理且具有坚实基本面的股票，未来将会有效减少可能产生的市场调整所带来的系统性风险。
我们认为近期的股票缺乏上涨动力还有几个原因：一是由于许多股票估值已经接近甚至超过，买盘明显不太强，特别是后续资金跟不上；二是部分基金重仓股，特别是一些中高价且非权重的基金重仓股，近期表现活跃，都有突然放量上攻的走势，感觉或是补涨，或是新基金建些仓，或是部分老基金调仓所致，但估计大多都是建立在原有仓位之上，因此介入成交量不算太多，其中部分预期未来有望高速增长的上市公司如苏宁电器、金发科技、伊利股份、美的电器、七匹狼、保利地产等却相对走势较强，其它增长较稳健的上市公司则走势疲软，关注资金相对较少；三是许多机构预期近期将可能加息，在如此敏感关口，大部分机构不会随便加重仓，主要以观望为主。因此，市场整体显现疲软，但大多表现在个股上。
在此背景下，近期市场的热点正转向一些低价热点概念股，建议关注如下热点板块：
华发股份(600325)
公司所处珠海房地产市场发展空间较大，未来5-10年处于快速发展期。珠海为国内少有的适宜人居的沿海城市之一。目前，珠海房地产市场供需结构基本合理，市场处于良性发展轨道。未来城市发展、经济增长、外来人口移居等都将进一步提升市场需求，未来5-10年将处于快速发展期，特别是公司开发的中高档精装修住宅的市场空间很大。公司为珠海地产龙头，项目储备丰富，资产重估增值明显。公司是珠海地产行业龙头，华发品牌为当地业内第一品牌。公司现有项目的可建筑面积达到437.44万平方米，单位项目储备在业内处于领先水平，且按市价重估土地储备已增值33.3亿元。公司盈利性资产与现金资产占比高达89%，账面总资产为总市值的1.25倍，土地储备重估后资产约为总市值的2倍。公司未来3年业绩快速增长，股价明显低估。公司07年后将进入项目结算高峰期，预计2007年、2008年、2009年净利润同比增长率为128%、46%、40%，中期关注。
泰达股份(000652)
公司目前主业为洁净材料(90%权益)、泰达环保(99.87%权益)、生态园林(95%权益)、房地产开发等。洁净材料：2005年洁净材料公司共实现销售收入8700万元，净利润938万元，全年生产负荷达到110%，保暖材料和过滤材料全部尽产尽销。05年处理原美纶股份的存货，毛利率13.99%。洁净材料的实际毛利率可达50%左右。国内军队的棉服全部采用公司的保暖材料，正开拓武警、公安等制服市场；泰达环保：环保产业垃圾发电厂2005年5月投产，发电上网电量3500万千瓦时，销售收入6000万元，净利润334万元。泰达环保的第二个垃圾焚烧发电厂，日处理能力1000吨的贯庄项目也已启动，建成达产尚待时日；生态园林：2005年公司共实现绿化收入21000万元，毛利率59.45%，净利润582万元。滨海新区2278平方公里有30%的土地有盐碱成份，泰达生态园林公司在盐碱土地绿化上有丰富的经验，此项业务的发展空间非常广阔；房地产开发：将天马国际俱乐部拥有的1050亩土地(90%权益)与北京万通地产股份有限公司进行合作，在锁定固定收益7000万元的同时借助万通地产丰富的专业管理和地产运作经验共同运作天马项目。土地成本为31.77万元/亩。另外，还有参股的天津泰达城市开发有限公司(47.06%权益)，在天津三叉河口地区有80公顷土地，成本在145万元/亩。目前市价已到330万元/亩，已进入开发阶段。除以上资产外，公司还有长期股权投资，2005年末有4.39亿元的长期股权投资，分散在20家公司。但是近期公司最引人关注的，不是以上资产的经营，而是公司的大股东将以公司为天津滨海新区发展的金融运作平台，对天津滨海区内及旗下证券、基金、银行、信托等各种金融资产进行整合。最近，天津证券业协会理事长杨蔚东对市场传闻渤海证券有意引进外资战略投资者给予肯定回答。目前，来自加拿大、美国、欧洲等地的金融财团对进驻滨海新区表现出了浓厚的兴趣，正在通过直接或间接的途径与滨海新区进行接触，渤海证券和渤海银行均参与其中。而作为天津唯一一家本地券商，渤海证券希望通过引进外资战略投资者使其实力得到更大的提升。作为渤海证券的控股大股东，泰达股份将通过一系列金融资产整合，做大做强，有望成为未来的金融龙头，建议中长期重点关注。
燕京啤酒(000729)
公司06年实现每股收益0.28元，主营业务收入612242.27万元，同比增长15.21%；利润总额157293.03万元，同比增长16.38%；净利润30692.02万元，同比增长10.89%；每股经营性净现金流为0.75元，每股收益为0.28元(摊薄)。分红预案为向全体股东每10股派1.5元(含税)。目前公司在不断加大产品结构调整力度。06年公司共生产销售啤酒333万千升，同比增长16.84%；加上受托经营管理的企业共生产销售啤酒352万千升，同比增长12.82%，预计明年完成啤酒产销量为390万千升。报告期内，公司继续加大产品结构调整力度，不断提高中高档啤酒的销量，07年北京市场销售中高档啤酒37万千升，同比增长9%。 从销售数据来看，北京市场销售啤酒105万千升，同比增长3.96%。公司控制着北京85%以上的市场份额，但由于受竞争压力，未来销量提升空间有限，而外埠市场销量为247万千升，同比增长17.06%，占总销量70.17%。目前公司在广西、内蒙、福建、湖北取得较好效果，确立区域的竞争优势。公司继续对外埠市场控股子公司进行增资扩股，希望通过继续实施区域性市场整合来扩大规模，从而从外埠市场获得新的利润增长来源。从某种角度分析，公司将是北京08年奥运最大的受益者。公司作为北京08年奥运会啤酒赞助商，其在北京市场拥有85%左右的市场占有率，区域优势使其成为北京奥运最大的受益者。奥运的召开有利于其在全国扩大品牌知名度和影响力，逐步与青岛啤酒相抗衡，并同时把销量提升到一个新的高度。考虑到公司在啤酒行业中的龙头地位，以及奥运概念和外资入股预期，中期关注。
金发科技(600143)
公司2006年实现主营业务收入46.52亿元，同比增长34.64%；实现主营业务利润5.79亿元，同比增长63.44%；实现净利润3.069亿元，同比增长87.69%。合计每股收益0.96元，净资产收益率24.73%。利润分配方案为：每10股派送红股2股、派现金3元(含税)、每10股转增8股。公司优秀的管理团队成为公司业绩高速成长的根本保证。公司具有极强的科技创新能力，成为公司业绩稳步增长的基石。在总共3000个排号的产品中公司每年要更新1000个技术过时，毛利率下降的产品，使公司能持续提升毛利率。公司的经营模式具有细分领域垄断性。未来汽车、建筑建材、航天军工等领域改性塑料的大量应用为公司持续的业绩增长提供了巨大的空间。去年收入增幅与产品销量增幅基本一致。公司共销售33.04万吨各类改性塑料产品(包括贸易品)，同比增长33.81%。利润增幅远高于收入增幅主要是由于毛利率的提升。2006年公司总体毛利率为12.53%，同比增加2.18个百分点；尤其是塑料合金类和其他产成品类的毛利率分别增加了9.59和11.79个百分点达20.70%和19.89%。这主要是由于公司加强了新市场的开拓力度，在汽车、IT、电动工具等领域的市场份额迅速提升。费用控制良好。三项费用占主营业务收入比例由2005年的4.9%下降至2006年的4.8%。公司步入高速增长期。公司已成功迈入汽车用改性塑料市场，该领域的巨大进口替代市场为公司增长提供空间，同时该领域的毛利率也高于家电领域。预计未来3年净利润每年将保持40%以上的高速增长，应该可以享有较高的市盈率，建议中长期关注。
安徽合力(600761)
公司2006年实现主营业务收入25.08亿元、主营业务利润6.59亿元、净利润2.47亿元，同比分别增长43.57%、56.44%和70.4%。公司06年实现每股收益0.69元，利润分配方案为每10股派送现金股利2.00元(含税)。公司依托自身强大自主创新和研发能力，不断延伸产品线，提高公司竞争力。公司新一代G系列小吨位内燃叉车已通过国家质检中心、美国EPA和欧盟CE认证；18T、25T重装叉车成功开发并投放市场；ZL50装载机实现系列化开发并小批量销售，ZL35装载机完成了工业性试验。同时，6T内燃牵引车、4.5T电动叉车等新品的研制成功进一步丰富了公司的产品线。通过定向增发，公司不断加强技术改造和新产品线的建设，未来将提升公司盈利能力。合力工业园小吨位内燃叉车事业部项目、桥箱事业部一期等项目相继竣工投产，运营良好；新成立的重装分公司重型装备事业部一期项目、2000台轮式装载机一期项目主体厂房及公用设施等已完工可投入使用，目前已进行试投产。同时，工业园备料中心二期项目、配重整机涂装车间项目、合力铸造中心项目、电动事业部项目等建设项目相继开工，这些项目的实施将不断增强公司盈利能力。公司叉车产销量稳步增长，毛利小幅提升，叉车稳增，抵御风险能力较强，应享受一定溢价。叉车广泛使用范围受宏调影响较小。06年全行叉车产量106602台，增37.25%，增速快于过去两年。预计07年叉车仍稳增，增速约保持在25%左右。预计最近三年每股收益0.9、1.19和1.5元。按07年35倍PE和08年28倍PE算，中期关注。
华联综超(600361)
公司 06年业绩不如人意，受门店集中开业影响，主营增速第四季有所加快。但分地区看贵州开2家、辽宁、北京、黑龙江、内蒙古各开1家门店，增速较快，但未新开门店地区，除青海外、广西和合肥主营收入均负增长，表明可比门店增长担忧。受北京门店开设5家增多影响07年增速加快，但应好于去年同期约7%的增长速度，中期关注。
中国联通(600050)
不同电信重组方案对联通价值提升明显不同。在当前三张牌照版本下重组溢价估值8元以上。从总市值评估：06年网通盈利129.6亿，联通红筹61.29亿，预期利润约210亿。如06年20倍PE估值，合并后市值4200亿元。考虑出卖CDMA网络及运营权将获现金流。如CDMA800亿，CDMA400亿算，新公司市值4600亿。现基本面支持7元目标价，中长期关注。
中宝股份(600208)
2006年12月，公司通过向实际控股股东新湖集团完成了定向发行，增发后新湖集团控股公司股票比例达到81%，并成为公司的第一大股东，而公司则平稳转型为以住宅地产开发为主业的房地产企业。公司的控股股东新湖集团在华东地区房地产市场中具有一定的竞争实力，其产品竞争实力与品牌影响力较大。通过此次资产重组，新湖集团几乎把其所有房地产开发业务都注入了中宝股份，公司将成为新湖集团住宅地产的重要运作平台。公司目前现有项目储备建筑面积达到10,345,700平方米，未结算面积为8,757,311平方米，权益未结算面积为5,562,201平方米，主要分布在一、二、三线城市，其中以二、三线城市为主，由于这些二、三线城市市场容量较小，新湖品牌及公司产品在当地影响力较大，产品定位合理、性价比较高，在当地具有较好的竞争优势。 预计2007年起公司房地产业务进入加速开发，分布在全国各地的项目将进入全面启动阶段公司项目储备丰富，下属21 家房地产公司在全国八省开发项目20 余个，开发面积约1千万平方。拟非公开发行不超2.5亿股，募资不超16亿，建议中期关注。
雪莱特(002076)
雪莱特07 年第一季度营业总收入6,310 万元，同比增长26.49%；净利润764.9 万元，同比增长54.47%；基本每股收益0.075 元，同比增长15.38%；稀释后每股收益0.042 元。同时，公司预告07 年中期净利润比上年同期增长30%-60%。公司一季度毛利率大幅提升，由06 年的33.3%提升至07 年一季度的37.4%，显示公司的产品结构不断改善，高毛利的特种光源灯，如HID 灯迅速增长，对公司利润的贡献比例不断增大。一季度是公司传统淡季，因此营业收入环比下降属正常情况。鉴于近两年汽车行业快速增长和公司盈利能力不断加强，中长期看好公司未来发展，关注。
兖州煤业(600188)
公司年报显示2006年实现主营业务收入132.24亿元，比上年同期增长4.1%；实现主营业务利润61.53亿元，比去年同期减少5.9%；实现净利润17.49亿元，较上年同期减少29.9%；每股收益为0.36元。公司煤炭生产和销售均保持了小幅增长。全年生产原煤3605万吨，与2005年相比增加4.0%。这主要是由于公司本部六座煤矿原煤生产能力于2006年第四季度恢复到正常水平，2006年共生产原煤3549万吨，与2005年相比增加2.4%；以及兖煤澳洲生产原煤44万吨，山西能化生产原煤12万吨所致。2006年公司销售煤炭3466万吨，同比增加6.7%。包括公司本部六座煤矿销售煤炭3433万吨，与2005年相比增加5.7%。另外，公司的三项费用增长较快，增幅高于主营业务收入增幅。2006年公司的三项费用共计31.2亿元，比去年同期的26.70亿元增长16.85%，高于主营业务收入4.1%的增长幅度，其在主营业务收入中的比重也由2005年的21.02%上升到2006年的23.59%。其中，公司管理费用为21.18亿元，同比增加30.1%。这主要是由于公司本部劳动保险费、员工工资和折旧费用增加所致，此外，公司还新增兖煤澳洲前期开办费2.42亿元；公司财务费用为-0.36亿元，而2005年度财务费用为0.45亿元。这主要是由于2006年澳元升值产生汇兑收益0.67亿元；以及公司长期银行贷款减少使利息费用减少0.12亿元所致。预计未来2年公司三项费用占主营业务收入的比重可以维持在25%左右的水平。 预计07年公司EPS为0.55元， 国内市场相对估值比较显示国内煤炭行业07年平均动态市盈率约20倍， 公司市盈率应该高于行业的平均水平，中期关注。
