调控的目的何在?
【 周而复始 】
一臂在《大盘风险等级将开始提升》的周志中指出：“下周总体表现为振荡攀升态势，只是涨升高度有限，两市股指很有可能再收一根周阳线，个股机会依然很多。从K线组合看，问题还不大，但再下一周比较难说。如果把风险等级设定为5级，而1级为最低的话，本周将上调至3级，5月下旬将上调至4级。建议抓住个股涨升机会，在周五之前适当降低一点仓位。证监会毕竟发出了风险提示信号，我们应该‘敬畏’，并顺势而为”。周四在《不要一涨就忘乎所以》中再次提醒：“无论周线收阴收阳，都有必要控制仓位，提防下周可能出现的反复。至于多少比较合适，那要因人而异、因股而异。高手仓位可以重些，涨幅相对不大的股票也可以重些，而经验不足的朋友还是要力戒满仓操作，以免把自己逼到背水一战的地步”。
真没想到担心并非多余，周五傍晚央行宣布，从6月5日起上调人民币存款准备金率0.5个百分点。从5月19日起一年期存款基准利率上调0.27个百分点，贷款上调0.18个百分点，其他各档次存贷款基准利率也相应调整，个人住房公积金贷款利率上调0.09个百分点。理由非常简单也很直观：“为加强银行体系流动性管理，引导货币信贷和投资合理增长，保持物价水平基本稳定”。对此，一臂早也说过，央行的做法主要是避免经济过热，确保金融安全，而非专门针对股市，更非刻意打压股指。但这一次有些与众不同，两项措施同时宣布，客观地看也的确反映了管理层对热钱从银行搬家、股指涨速过快的某种担心，因此给股市适度降温的意图还是明白无误的。如果连这也不承认，那就不是唯物主义了。
再看技术面，上指开盘3970，最高4081，最低3845，报收4030，微涨9点，涨幅0.21％，成交9339亿元。成指开盘11356，最高12210，最低11244，报收12100，大涨611点，涨幅5.31％，成交4684亿元。同为中国的两个市场，走势差异如此之大的确令人深思。9000多亿的成交额，比上周增加736亿，增幅高达9％，但上指仅推升9点，滞胀非常明显，后市相当不利。但深市又很健康，交易额增加468亿，增幅11％，推升指数611点， 后市理应看涨。透过这种矛盾现象，一臂以为，代表管理层意志的实力机构，虽说控制了“两行”为首的沪市主要权重品种，可以调控上指涨跌，并通过其影响成指，却无法同时有效控制两个市场。其根本原因在于散户力量、私募基金的空前壮大，和机构自身利益的使然。
除此之外，一臂以为，对下周走势的判断还有几大因素必须考虑：1、管理层实际上处于一种两难境地，即使想给股市降温，也不能不顾及社会的和谐稳定，不能不顾及人心的向背，如果放任股指暴跌，好事一旦办成坏事，谁也担当不起这个责任。2、控盘主力实力虽非常强大，但并非铁板一块，且筹码终归有限，在一个流动性资金极度过剩的市场中，倘若一味地打压价格相对不高的大盘蓝筹股，那廉价筹码同样存在有去无回的可能。3、股市和楼市并无太大区别，也是利益集团争斗的场所，楼市调控数年，房价照涨不误，股市谁也不能排除跌了更涨的情况出现。4、加息对股市的冲击不小，但也会吸引更多的外部热钱涌入，从而促进本币的进一步升值，这对股市走牛也有积极的一面。
综上所述，一臂认为，两市股指走势存在相当多的变数，振荡幅度也会显著加大，不排除单日暴跌，或一两天的大跌，但连续大跌的可能性较小，甚至还有可能出现低开高走、再创新高的戏剧性场面。上指下档支撑位3845点，强支撑3725点，风险等级为4。如果周初大幅低开，也没必要恐慌，等大盘稍事稳定再说。倘若周初不跌反涨，反而可以减持前期涨幅过大、获利丰厚的品种。因为政策威力终将显现，短期风险大于机遇，全周收阴概率较高。当然，一臂只是短期有限看淡，并非长期盲目看空。因为股市有其内在规律，即使做顶也会是一个复杂的上冲下突过程，何况个股机会依然不少，说不定三蹦两跳又创新高。把指数看淡一点，个股看重一点，高昂的牛头不会轻易低下，只是牛跑急了也吃不消。
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