5960点大跳水：中级顶部的警告？
10月12日市场挟五日狂涨500点之余威，首次上攻6000点失利引发大跳水，盘中沪综指一度狂泻250点，深成指一度暴跌1100点，一日回补了9.28,10.8两大跳空缺口。尽管尾市沪市一度翻红，重上5900点，但中级顶部可能已初现端倪。值得警惕的是，10.12大跳水与9.11大跳水，指数跌幅相仿，但9.11较前几日是缩量大跳水，沪市的成交金额只有1700亿，长阴缩量，洗盘味浓，至少是出货不成功。而10.12大跳水是天量大跳水，日成交金额高达2200亿，远超过前五阳的成交金额。尤其是当日分时图上严重的量价背离，成功出货的味更浓，经过对比，沪深300与沪综指的两次跳水的表现是类似的，是否可以说明二八行情中的二，也有明显的出货迹象？
一般地说，中级顶部需要时间、空间、成交量三者共振才能形成。 首先是敏感时间。根据江恩理论，2007年9月是可能引发市场转折的重要时间窗口，通常这种时间窗口误差可达一周。况且峰位右移也是牛市中所常见的。
其次是敏感空间。6000点关口，不仅具有任何一个千点整数关口的心理压力，而且有很大的政策性和技术性意义。从技术上来讲，6000点关口是历史上重大阻力位1500点的四倍。通常重大阻力位的1.5倍(2245点)，2倍(3000点),2.5倍，3倍(4335点),4倍(5960点？)很可能引发次中级或中级调整，甚至牛熊转折。
再次是敏感成交量，10月12日沪市日成交金额高达2200亿，这是7月6日3563行情以来天量，且逼近5.30暴跌前的历史天量2600亿。根据所谓天量天价地量地价的股谚，我们有理由认为国庆节前后五日狂涨500点是“赶顶”的行为，而10月12日5960点的三者共振，很可能已形成中级顶部。需要声明中级顶部的形成并不意味长期牛市结束，而是指长期牛市中某一上升大浪的结束，对应将出现中级调整，中级调整的形式，或者指数跌幅较大可能高达15-20%，但调整时间较短；或者指数跌幅较小，但调整时间可能长达两三个月。
形成中级顶部这一判断还有一个重要依据，就是6000点很可能是2007年下半年的政策顶。60-70倍市盈率是历史上中国股市牛市见顶的市盈率，也是其它国家股市牛市见顶的市盈率，因此管理层在5000点以来已经对市场高达60倍市盈率发出了多次提示风险警告，并采取了最严厉的市场化调控手段(9月以来停发新基金，QDII及大规模新股扩容)为市场降温。
总之，无论从市场自身在三个月大涨60%之后有强烈的调整需求，还是从6000点的市盈率已逼近80倍，6000点较之年初的2728点已上涨一倍多，很可能都超过了管理层的容忍极限，市场的中级调整，不仅是不可避免而且箭在弦上。剩下的问题是，狂牛的步伐如何在6000点停下来，是大盘知难而退自己主动调下来，还是等大幅加息等严厉的宏观调控手段出台后再跳下来，抑或是逼管理层动用调控股市的行政手段打下来。
